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El índice Dow Jones: Historia, componentes y elaboración

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El índice Dow Jones: historia, acciones que lo componen y cómo se calcula su cotización
El índice Dow Jones: historia, acciones que lo componen y cómo se calcula su cotización

¿Qué es el índice Dow Jones?

El Promedio Industrial Dow Jones, oficialmente Dow Jones Industrial Average (DJIA), es el índice bursátil más conocido en el mundo. Su objetivo principal es el de representar el estado y la evolución de la economía estadounidense. Actualmente se compone de 30 acciones que representan algunas de las mayores empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq.

Estas empresas se seleccionan por razones como su reputación, interés para el mundo inversor o capitalización bursátil, entre otras. El valor del Dow Jones se establece tomando en cuenta los precios de las 30 acciones que lo componen.

Charles Dow y Edward Jones
Charles Dow y Edward Jones crearon el índice Dow Jones Industrial Average en 1896. (The Wall Street Journal)

Los puntos clave para comprender el índice Dow Jones son los siguientes:

  • Charles Dow y Edward Jones crearon el índice en 1896.
  • En sus orígenes, el Dow Jones estaba compuesto por 12 empresas industriales.
  • Desde 1928 lo componen, siempre, 30 empresas.
  • A diferencia de otros índices modernos como el S&P 500, su valor se calcula ponderando las 30 acciones por precio. Por tanto, cuanto mayor es el precio de una acción, más peso tiene en el índice.
  • Las empresas indexadas pueden entrar o salir del índice, dependiendo de sus circunstancias económicas.
  • Es, probablemente, el índice bursátil más popular del mundo.

Las 30 acciones que componen el índice Dow Jones hoy

Componentes del Dow Jones

CompañíaSímboloMercadoFecha de ingreso
(año-mes-día)
Peso en el índice
(20/01/2020)
BoeingBANYSE1987-03-127.68%
AppleAAPL
NASDAQ1976-04-017.29%
UnitedHealth GroupUNHNYSE2012-09-246.96%
Goldman SachsGSNYSE2013-09-205.78%
Home DepotHDNYSE1999-11-015.29%
McDonald'sMCDNYSE1985-10-304.88%
VisaVNYSE2013-09-204.65%
3M MMMNYSE1976-08-094.19%
MicrosoftMSFT
NASDAQ1999-11-013.84%
United TechnologiesUTXNYSE1939-03-143.55%
Johnson & JohnsonJNJNYSE1997-03-173.43%
CaterpillarCATNYSE1991-05-063.42%
Walt DisneyDISNYSE1991-05-063.36%
TravelersTRVNYSE2009-06-083.21%
IBMIBMNYSE1979-06-293.19%
JPMorgan ChaseJPMNYSE1991-05-063.17%
American ExpressAXPNYSE1982-08-303.02%
Procter & GamblePGNYSE1932-05-262.96%
Chevron Corp.CVXNYSE2008-02-192.70%
WalmartWMTNYSE1997-03-172.68%
NikeNKENYSE2013-09-202.39%
MerckMRKNYSE1979-06-292.11%
ExxonMobilXOMNYSE1928-10-011.59%
IntelINTCNASDAQ1999-11-011.38%
VerizonVZNYSE2004-04-081.38%
Coca-ColaKONYSE1987-03-121.31%
WalgreensWBANASDAQ2018-06-261.26%
Dow Inc.DOWNYSE2019-04-021.21%
CiscoCSCONASDAQ2009-06-081.13%
PfizerPFENYSE2004-04-080.94%

Del origen del Dow Jones hasta hoy

El 26 de mayo de 1896, Charles Henry Dow, entonces editor de The Wall Street Journal, y su socio Edward Jones crean el Dow Jones Industrial Average. Originariamente, el índice incluía sólo 12 compañías, todas ellas relacionadas con el sector industrial:

  • American Cotton Oil Company, hoy parte de Unilever.
  • American Sugar Refining Company, hoy Domino Foods, Inc.
  • American Tobacco Company, dividida en varias compañías desde 1911.
  • Chicago Gas Company, hoy parte de Integrys Energy Group.
  • Distilling & Cattle Feeding Company, hoy Millennium Chemicals.
  • Laclede Gas Company, hoy Spire Inc.
  • National Lead Company, hoy NL Industries.
  • North American Company, una compañía eléctrica dividida por orden de la SEC en 1946.
  • Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, adquirida por U.S. Steel en 1907.
  • United States Leather Company, disuelta en 1952.
  • United States Rubber Company, adquirida por Michelin en 1990 tras varias fusiones.
  • General Electric, salió del índice en 2018.

Cuando se publicó por primera vez el Dow Jones su cotización era de 62.76 puntos. Pero no sería hasta 1906 cuando el índice superase los 100 puntos, aunque por un breve periodo de tiempo.

Gráfico cotización Dow Jones histórico
Cotización del Dow Jones desde 1959 hasta hoy

En 1928, poco antes del Crack del 29 y la consecuente Gran Depresión, el número de componentes del Dow Jones fue incrementado a 30 acciones, cifra que se mantiene hasta hoy en día.

El 14 de noviembre de 1972, el Dow Jones cerró por encima de los 1,000 puntos por primera vez en la historia. En la tabla siguiente aparecen los principales milestones del Dow Jones.

Primer cierre sobreFechaPrecio de cierre
1,00014/11/19721,003.16
5,00021/11/19955,023.55
10,00029/03/199910,006.78
15,00007/05/201315,056.20
20,00025/01/201720,068.51
25,00004/01/201825,075.13
26,00017/01/201826,115.65
27,00011/07/201927,088.08
28,00015/11/201928,004.89
29,00015/01/202029,030.22
Gráfico de milestones del índice Dow Jones
Principales milestones del Dow Jones entre 1995 y 2019 (MarketWatch)

¿Cómo se calcula la cotización del Dow Jones?

A diferencia de la mayoría de índices modernos, los cuales se calculan ponderando sus componentes por capitalización bursátil, la cotización del Dow Jones se calcula ponderando sus componentes por precio.

Es decir, el peso de una acción en el índice es proporcional a su precio. Aquellas acciones con un precio más alto tienen un peso mayor en la cotización del Dow Jones.

Esta forma de calcular el índice basándose en el precio de sus componenes es criticada habitualmente por quienes prefieren utilizar índices cuyo valor se pondera por capitalización bursátil. Aunque lo cierto es que el comportamiento de estos índices, como es el caso del S&P 500, es muy similar al del Dow Jones.

Correlación entre el S&P 500 y el Dow Jones
Correlación entre el S&P 500 y el Dow Jones (Bespoke Investment Group)

En sus orígenes, el valor del Dow Jones se calculaba mediante una simple media aritmética: la suma de los precios de sus componentes se dividía por el número de componentes.

Hoy en día, la cotización del Dow Jones se calcula sumando el precio de las acciones que integran el índice y dividiéndolo entre un valor conocido como Dow Divisor.

Este divisor del Dow Jones (actualmente igual a 0.14748071991788) es una cifra calculada para dar estabilidad al índice en el tiempo. Su objetivo es evitar el impacto de eventos que modifican artificalmente el precio de los componentes, como los splits o la entrada y salida de empresas del índice.

General Electric es la empresa que más tiempo ha formado parte del Dow

General Electric (GE) fue una de las 12 empresas iniciales del Dow Jones y estuvo de forma ininterrumpida en el índice desde 1907 hasta 2018.

Tras menos de dos años de funcionamiento del Dow Jones, GE fue retirada del índice debido a su alta volatilidad. Un año después volvió a entrar. Tras salir de nuevo en 1901, General Electric volvió al índice en 1907, donde se mantendría durante más de 110 años.

El 26 de junio de 2018, Walgreens Boots Alliance (WBA) sustituyó a General Electric en el Dow Jones, tras la profunda caída que la eléctrica había sufrido desde el verano de 2017.

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